Sáu tháng tranh cãi về thuế quan thương mại với Hoa Kỳ đã xóa sạch khoảng 1/5 giá trị thị trường chứng khoán của Trung Quốc và khiến đồng tiền của nước này giảm giá mạnh. Nhưng những động thái đó có thể chỉ là sự trả trước cho những gì vẫn chưa xảy ra.
Chỉ số cổ phiếu chuẩn của Thượng Hải<.SSEC>đã giảm khoảng 22% kể từ tháng 1, khi mức thuế thương mại đầu tiên của Tổng thống Mỹ Donald Trump đối với các tấm pin mặt trời được công bố. Nó đã giảm 9% kể từ ngày 19 tháng 6, khi Trump vạch ra kế hoạch đánh thuế hàng nhập khẩu của Trung Quốc nhiều hơn mức ông đề xuất ban đầu.
Thuế quan đối với lô hàng nhập khẩu trị giá 34 tỷ USD đầu tiên của Trung Quốc có hiệu lực vào thứ Sáu. Bắc Kinh cho biết họ không có lựa chọn nào khác ngoài việc đáp trả bằng cách đánh thuế một lượng hàng hóa tương tự của Mỹ vào Trung Quốc. Trump cho biết hôm thứ Năm rằng thuế quan của Mỹ đối với 16 tỷ USD hàng hóa Trung Quốc khác sẽ có hiệu lực sau hai tuần nữa.
Nhưng Trump còn làm tăng nhiệt độ hơn nữa khi nói với các phóng viên rằng sau khi 50 tỷ USD hàng hóa ban đầu bị áp thuế, Washington có thể bổ sung thêm 500 tỷ USD nữa.
Với việc Bắc Kinh cho biết họ sẽ đáp trả bằng thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ hoặc các hành động tương ứng khác của riêng mình, bóng ma của một cuộc chiến tranh thương mại toàn diện có nguy cơ nhấn chìm thị trường Trung Quốc sâu hơn vào lãnh thổ giá xuống.
Ước tính ban đầu của thị trường về tác động của thuế quan ăn miếng trả miếng của Trung Quốc và Mỹ là rất khiêm tốn. Cố vấn ngân hàng trung ương Trung Quốc, Ma Jun, cho biết thuế quan của Mỹ áp lên 50 tỷ USD hàng hóa Trung Quốc sẽ làm giảm 0,2 điểm phần trăm đối với tăng trưởng của Trung Quốc.
Các nhà kinh tế thị trường tính toán rằng cứ 1{1}}0 tỷ USD hàng nhập khẩu bị ảnh hưởng bởi thuế quan sẽ lấy đi khoảng 0,5% thương mại toàn cầu. Và họ giả định tác động trực tiếp đến tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc trong năm 2018 là 0,1-0,3 điểm phần trăm và tác động thấp hơn một chút đến tăng trưởng của Hoa Kỳ.
Nhưng quy mô khổng lồ của các mức thuế mới do Trump đề xuất gấp - 10 lần con số 50 tỷ USD ban đầu - sẽ thổi bay mọi dự đoán khiêm tốn như vậy.
Aidan Yao, chuyên gia kinh tế cấp cao về châu Á mới nổi tại AXA Investment Managers ở Hồng Kông, cho biết: “Quy mô (của hàng nhập khẩu phải đối mặt với thuế quan) càng lớn thì khả năng tác động lên GDP càng lớn hơn so với phép ngoại suy tuyến tính cho thấy”.
Ông cho biết còn có những tác động thứ cấp khác đối với niềm tin, đầu tư và chuỗi cung ứng toàn cầu cần được xem xét, bên cạnh tác động đến nền kinh tế thông qua thị trường tài chính, hiệu ứng tài sản và tài trợ doanh nghiệp.
“Rủi ro là chúng ta đánh giá thấp tác động dựa trên những tính toán đơn giản này.”
